La crisis de Evergrande Group en China, la empresa inmobiliaria más endeudada del mundo, está arrojando una visión sobre la salud del mercado de la construcción en ese país.
Según el Instituto Avanzado de Finanzas Rushi, los precios de los condominios en la ciudad de Shenzhen son ahora 57 veces el salario anual promedio en esa localidad y 55 veces el de Pekín. El diario Nikkei ha recordado que, ni en el pico de la burbuja económica de Japón en 1990, los condominios en Tokio pasaron de 18 veces el ingreso anual promedio.
Con viviendas claramente fuera del alcance de una familia china típica, los inversores temen que el presidente chino Xi Jinping, pueda complicar las cosas con medidas para enfriar la burbuja, especialmente con su nueva campaña de “prosperidad común” que prevé una economía más equitativa.
China no puede arriesgarse a realizar movimientos bruscos porque se corre el riesgo de que al reventar la burbuja se desencadene una espiral descendente muy nociva, como ocurrió en Japón.
China podría acabar en la recesión económica si hace mal manejo económico de momento y su sistema financiero cargado de créditos incobrables.
XI JINPING NO PUEDE FALLAR
En el verano de 2020, el Banco Popular de China (banco central) obligó a las empresas inmobiliarias a mantenerse dentro una determinada cantidad de deuda, pero esto llevó a que estas las compañías tuvieran serias dificultades para recibir dinero de apalancamiento para sus nuevos proyectos.
El mes pasado, cuando la administración Xi lanzó la campaña de la “prosperidad común” dirigida a abordar la desigualdad en China, un elemento importante que tuvo que observar fue el dinero que los ricos ganan a través de la especulación inmobiliaria. Mientras los inversores se preparaban para el endurecimiento del mercado, llegó una presión a la baja que deprimió los precios inmobiliarios.
Sin dinero por la caída de precios y sin acceso a más préstamos, emergió como un iceberg la brutal deuda de Evergrande que los inversores vieron como insuperable. Esto llevó a una venta masiva de los valores de la compañía como se vio en septiembre en las bolsas estadounidenses y japonesas.
Evergrande se apresura ahora a vender activos y negocios, pero incluso si evitara un colapso inmediato el nubarrón creado sobre el mercado inmobiliario chino no se disipará sino todo lo contrario.
El Nikkei reportó que la construcción de viviendas nuevas en China cayó 1,7% entre enero y agosto frente al mismo período del año pasado. Goldman Sachs ha estimado que una disminución del 30% en las nuevas construcciones hasta comienzos de 2022 lo que reducirá el PIB chino en 4,1% en términos reales.
El Partido Comunista Chino ya ha puesto por escrito que la “estabilidad de los precios inmobiliarios” es un objetivo de su política económica y por eso existe la seguridad de que el gobierno podría estar alistando su intervención en el mercado para evitar una recesión repentina.
Sin embargo, los analistas advierten que un ajuste en el mercado inmobiliario podría arrastrar a la economía china por un sendero oscuro a causa de la gigantesca cantidad de préstamos incobrables que ya tienen los bancos. (AG/NI)
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