El mercado de bonos de Japón ha sufrido hoy un golpe histórico. El interés de la deuda a 10 años alcanzó el 2,3%, su nivel más alto en 27 años. Esta subida refleja un miedo real entre los inversores: que el país se endeude de forma descontrolada para pagar las rebajas de impuestos que prometen tanto el gobierno como la oposición de cara a las próximas elecciones.
La velocidad del aumento ha sorprendido a los analistas. En solo dos días, las tasas superaron la barrera del 2,2% y siguen subiendo. El mercado interpreta que el endeudamiento de la nación aumentará drásticamente para financiar las ambiciosas rebajas fiscales propuestas tanto por el gobierno como por la oposición, lo que ha provocado una venta masiva de bonos estatales.
EL MIEDO DE LOS INVERSORES
La primera ministra, Sanae Takaichi, propone eliminar el impuesto al consumo en alimentos por dos años. Por otro lado, la Alianza de Reforma Centrista —la nueva coalición opositora— quiere que esta medida sea permanente. Al coincidir ambas partes en reducir los ingresos del Estado, los mercados dan por hecho que el agujero fiscal se cubrirá con más deuda pública, rompiendo cualquier rastro de disciplina financiera.
Este nerviosismo ha llegado incluso a los bonos de ultra largo plazo. Los bonos a 40 años, que reflejan mejor el riesgo de impago a futuro, tocaron hoy el 4% por primera vez en la historia. Los inversores prefieren deshacerse de sus activos antes de que el valor siga cayendo, mientras que los compradores han desaparecido a la espera de ver qué tan grave será el impacto tras las elecciones.
El panorama es crítico: si las tasas de interés siguen subiendo, el coste de mantener la deuda pública se volverá insoportable para Japón. Además, este encarecimiento del dinero terminará afectando a los créditos privados y a la estabilidad del yen. La confianza de los mercados se está agotando ante una competencia electoral que parece priorizar la popularidad inmediata sobre la salud financiera del país. (RI/AG/IP/)
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